跨國藥企頻繁并購，或助力本土創新藥企的轉型進程

　　近段時間，跨國藥企頻繁并購引起市場關注。自2023年12月26日以來截至2024年1月9日，在短短15天內，全球醫藥市場已至少出現4筆并購案例，涉及阿斯利康、諾華、默沙東、強生等全球龍頭藥企。值得關注的是，中國本土創新藥企多次出現在并購名單。業內人士普遍認為，這說明中國本土藥企的研發實力已得到國際認可。同時，這也可能會改變本土醫藥市場的競爭格局。“外資藥企并購本土創新藥企，或加速本土創新藥企的轉型進程，使其更快地提升自身研發實力和市場競爭力，并使得一些本土大藥企面臨更大的競爭壓力。”巨豐投顧高級投資顧問于曉明表示。

　　海通國際表示，跨國藥企連續買入中國創新藥資產，關注國內大藥企潛在機會。1月5日，諾華今日宣布就收購信瑞諾醫藥達成協議，以加強其在腎臟疾病領域的布局。信瑞諾醫藥是一家專注于腎臟疾病及相關治療領域的臨床階段中國生物技術公司，成立于2021年，是Chinook與數家生命科學投資者共同設立的一家合資公司，核心資產包括兩款處于臨床開發階段的藥物，即atrasentan及zigakibart（BION-1301），均用于治療IgA腎病。諾華于2023年8月收購了Chinook，因而持有該合資公司的部分股權。根據此項協議，諾華將收購信瑞諾醫藥的其余股份。交易完成后，信瑞諾醫藥將整體整合入諾華中國。

　　2024年1月3日，勃林格殷格翰、蘇州瑞博生物技術股份有限公司及瑞博國際研發中心宣布將共同開發治療非酒精性或代謝功能障礙相關脂肪性肝炎（NASH/MASH）的小核酸創新療法。根據雙方合作條款，瑞博除了將收到一筆預付款外，在此次多靶點合作項目中，瑞博將有權獲得基于開展臨床研究、藥物注冊和商業成功等里程碑付款以及上市產品的階梯式銷售提成，總交易金額超過20億美元。

　　2023年12月26日，亙喜生物宣布與阿斯利康達成收購協議，若首付款以及潛在的或有價值付款達成，合計交易價值約為12億美元，較亙喜生物在2023年12月22日的收盤價溢價86%，比60天的VWAP溢價192%。

　　海通國際認為，當前國內biotech資產相較海外已處于相對較低水平，國內大藥企買入優質創新藥分子或技術平臺的機遇也將增加，關注大藥企的BD機會。